ＣＰＩ涨幅下行趋势出现没有？

国家统计局12日公布了5月份全国居民消费价格总水平(CPI)数据：同比上涨7.7％。与此前3个月依次8.7％、8.3％、8.5％的数据相比，5月份我国CPI同比涨幅出现了比较明显的回落。

分析起来，CPI回落主要是食品价格回落和翘尾因素减少两大因素使然。食品价格特别是猪肉、食用油等价格，是我国从去年五六月间开始骤然上涨的CPI的主要推动力。从统计局这次发布的数据看，这一推动力出现了明显减缓。统计显示，1-5月份累计我国CPI同比上涨8.1％，涨幅比1-4月份虽回落0.1个百分点，但仍比去年同期高出5.2个百分点。

由于CPI是从去年五六月间开始攀升，今年五六月后，因去年同期基数不断抬升，翘尾因素不断减少，原有涨价因素得到控制或有所减缓，CPI的同比涨幅应该开始有所下降。还要看到，去年以来一些对物价影响较大的短缺重要食品，自然生产周期已经或接近完成，供求形势正在发生变化，并且这种变化不会是短期的，特别是生猪存栏明显增加，夏粮增产已成定局，油菜作物3年来首次增产，使得猪肉和食用油的供求趋向平衡，价格自然出现回落。5月份的CPI数据表明，如果物价上涨因素控制得比较好的话，未来CPI涨幅可以保持逐步回落态势，中国经济正经历从偏热趋向稳定的变化，通胀压力有可能逐步减弱。

CPI涨幅5月份下行是可喜的变化，但未来中国物价走势仍面临一些不确定因素，许多问题需要进一步观察。特别是经济运行出现的新变化值得关注。我国工业品价格(PPI)最近三个月居高不下，涨幅还在小幅攀升，5月份已经出现PPI超过CPI的现象。而且，国际原油、粮食价格不断上涨，对我国形成较大的输入型通货膨胀压力。当前，大家对于CPI走势也还存在担心，一个是国内贷款放松了，在调控上又发生一点变化，另外一个担心就是国际上的热钱，还有贸易顺差依然很大的话，这些都会影响货币供应的情况，如果货币供应在后几个月不能保持一个慢慢下降和平稳的情况，对抑制通胀压力将是不利的。

综合国内外各种相关因素，如果物价上涨因素控制得比较好的话，未来CPI涨幅可以保持逐步回落态势。

日前，中共中央、国务院召开省区市和中央部门主要负责同志会议。会议提出，“要综合运用经济、法律和必要的行政手段，以经济手段为主注重标本兼治、远近结合、着力在治本上下功夫，千方百计抑制价格总水平过快上涨。要加强粮食、食用植物油、肉类等基本生活必需品和其他紧缺商品的生产，完善储备体系，确保重要产品和物资的有效供给。要提高价格调控的预见性，加强价格监测，加强市场监管，维护市场秩序。”“要进一步加强金融监管，促进资本市场健康发展，保持房地产市场稳定，切实防范金融风险。”这对下一步宏观调控具有重要的指导意义。需加大货币政策与财政政策的配合力度与弹性空间，进一步发挥货币政策在数量调控上的作用，用稳健的财政政策进一步优化经济结构，并加强在重点行业、产业的调控力度和引导力度，努力实现全年的经济目标。

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